Gobierno lanza emisión de bonos respaldados por activos para "alivianar" a Pemex
- Redacción
- 24 jul
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Ciudad de México, 24 de julio de 2025. En una nueva estrategia para mejorar la situación financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex), el Gobierno de México anunció la emisión de notas precapitalizadas, un tipo de bono respaldado por activos, con el objetivo de fortalecer la liquidez de la empresa sin aumentar directamente la deuda pública.
¿Qué son las notas precapitalizadas?
Se trata de instrumentos financieros emitidos a través de un fideicomiso privado llamado Eagle Funding LuxCo, el cual colocará entre 7 mil y 10 mil millones de dólares en bonos respaldados por bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los recursos obtenidos serán prestados a Pemex para atender compromisos financieros inmediatos.
Este esquema busca darle a Pemex un “respiro” sin recurrir a un rescate tradicional ni comprometer la calificación crediticia del país. Es una figura similar a las operaciones estructuradas que utilizan empresas privadas para acceder a financiamiento sin afectar sus balances.
Pemex: presión por vencimientos de deuda
Pemex enfrenta vencimientos por 6 mil 400 millones de dólares en 2025, y más de 18 mil 700 millones en 2026. A esto se suma una deuda total superior a 100 mil millones de dólares, además de pasivos con proveedores que superan los 20 mil millones. Esta situación ha mantenido bajo presión tanto a la empresa como a las finanzas públicas mexicanas.
Con la emisión de estas notas, la empresa espera cubrir parte de sus vencimientos y mantener operaciones estables, al menos en el corto plazo.
¿Alivio real o solución temporal?
Especialistas financieros y calificadoras han señalado que, aunque la operación podría mejorar la percepción de solvencia en el corto plazo, no resuelve los problemas estructurales de Pemex: baja producción, costos altos, ineficiencia operativa y pérdida de competitividad en el mercado internacional.
Además, el uso de vehículos financieros como fideicomisos privados puede generar incertidumbre en los inversionistas si no se aclara el respaldo legal y operativo en caso de incumplimiento por parte de la petrolera.
Parte de una estrategia mayor
La emisión de bonos es solo una pieza dentro de un paquete más amplio que el gobierno federal ha desarrollado para mantener a Pemex como eje de la política energética nacional. Incluye también reestructuración de deuda, ajustes fiscales y revisión de subsidiarias.
La Secretaría de Hacienda ha defendido el esquema como un instrumento legal, transparente y eficaz para apoyar a una empresa estratégica sin afectar las finanzas del Estado.
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